小米给投资者上了一堂港股风险教育课

原标题： 小米给投资者上了一堂港股风险教育课

8月2日，在港上市的小米，股价再度出现破发情形。这也意味着7月9日上市的小米，在经过19个交易日的交易之后，又从终点回到了起点。在这19天的行情中，小米明显走出了倒“V”字型的走势。而小米这种过山车的走势，也给投资者上了一堂切切实实的风险教育课。

小米是香港股市上市的第一家同股不同权公司，所以，小米的上市受到香港、内地两地市场的高度关注。不过，7月9日小米上市的表现却差强人意。尽管小米的发行价以询价区间的最低价17港元定价，但小米上市首日，仍然没有逃过破发的命运。开盘价16.6港元，也即开盘破发，收盘价为16.8港元，较发行价下跌1.18%。全天最高价也就是17.00元，这也意味着小米股价上市首日未现红盘。

基于上市首日破发的走势，小米董事长雷军表示，小米IPO从低点开始，未必不是好事；要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍。雷军“赚一倍”的表态，大大提振了投资者对小米股价的信心。于是从上市的第二个交易日开始，小米股价出现了大幅上涨的走势，从7月10日到7月18日的8个交易日里，小米股价从16.8港元推高到22.2港元，涨幅达到32.14%。

但就在7月18日股价创出22.2港元的高点后，小米的走势出现逆转。从7月19日起，小米股价节节走低，到8月2日再度出现盘中破发，小米的股价出现了典型的倒“V”走势。等着小米股价“赚一倍”的投资者，又从终点回到了起点，坐了一次经典的“过山车”。因此，小米的走势实际上是给投资者上了一堂生动的风险教育课。

首先，就行情的走势来说，最终是由市场来决定的。虽然雷军表示“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍”，而且这话也确实给小米的股价带来了提振的作用，但这种提振只是一种短期作用，而行情的最终走势还是由市场说了算。不是雷军说要让投资者“赚一倍”，股价马上就可以出现100%的涨幅。股价能不能上涨最终还要取决于市场环境。如果大盘走牛的话，“赚一倍”或许还有可能，但大盘如果弱势，就很难有“赚一倍”的情况出现了。

其次，雷军所说的“赚一倍”，是没有时间约定的。作为小米的当家人，雷军也许确实对公司的股价充满信心，认为公司17港元的股价是被低估了，确实有“赚一倍”的潜力。但什么时候“赚一倍”，雷军却没有约定。所以投资者“赚一倍”的时间是无期限的。并不是说短线可以让投资者“赚一倍”。因此，投资者如果认为是短线“赚一倍”的话，那就大错特错了。而从中长线来说，尤其是从超长线来说，“赚一倍”似乎又不是很困难的事情。因为一旦真的牛市来临，很多股票都可以“赚一倍”。所以，投资者对雷军“赚一倍”的表态没必要过于看重。

此外，雷军“赚一倍”的说法，不排除是为小米的超额配售保驾护航的。虽然雷军“赚一倍”的说法让小米的股价从终点又回到了起点，投资者因此坐了一趟“过山车”。但从“过山车”的过程来说，小米公司显然是受益者。根据小米公司发布的公告，小米此次IPO的超额配售权已于7月17日正式行使。即在原来发行的基础上，又超额发行了326,937,000股小米的股权。按17港元的发行价计划，小米因此多融入了55.58亿港元的资金。也正因如此，小米股票上市后的倒“V”型走势，不排除就是为小米的超额配售服务的。这也是“绿鞋机制”可能带给市场的投资风险所在。【作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者】

本文来自海洲说股事，创业家系授权发布，略经编辑修改，版权归作者所有，内容仅代表作者独立观点。[ 下载创业家APP，读懂中国最赚钱的7000种生意 ]